出口相当乐观 支撑丙烯酸丁酯价格

2017年5月份丙烯酸丁酯当月出口26039吨，累计出口77482吨，当月平均价格1200.5美元/吨，出口环比增加40%，再创历史新高。2017年1-5月份累计出口量比去年同期增加了5倍。出口变化如此之大，离不开国内主流企业对未来丙烯酸酯销售区域的布局。那么丙烯酸丁酯出口数量的快速增加是偶然还是市场所趋呢？

1、国际市场现货紧张

前面我们多次提到国外装置5-7月份检修集中。如下表1所示。我们仅按照停车企业产能来估算短缺的产量，美国巴斯夫、日本三菱以及韩国LG合计产能43万吨，6月份的现货供应量减少大约4万吨左右。国外丙烯酸酯行业供需几乎处于稳定的供需平衡状态，供应量的减少对当地终端来说，影响程度较大。中国作为全球丙烯酸酯产能第一大国，从中国询盘进口无疑是最佳选择之一。

从出口方面来讲，由于6月下旬国外装置逐渐恢复，因此我们预计6月份丙烯酸丁酯出口继续增加的难度比较大，但出口仍存在刚需，预计出口数量在15000-20000吨。

2、国内主流企业发力

企业出口方面，国内主流生产企业均有不同程度的出口，除以上浙江卫星、烟台万华、晟科化工、江门谦信及扬子巴斯夫以外，其他企业如山东开泰、万洲石化、江苏三木等也均有少量出口。国内出口数量较多的以浙江卫星为首，其有效产能是国内最大的企业，出口的国家也较广泛。扬巴出口主要是由于国外母/子公司调货。晟科化工有一部分也是由于阿科玛国外母/子公司调货。烟台万华做为新进入企业，出口方面也在突飞猛进，一步一个台阶。如上图1中所示。2017年1-5月份丙烯酸丁酯出口的快速增加，离不开以上丙烯酸酯企业对国外市场的扩展开发。

随着国外丙烯酸酯装置的老化以及国内企业积极扩展国外业务，丙烯酸丁酯出口方面较为乐观，对国内丙烯酸酯市场有一定的提振作用。

综上所述：上半年来，丙烯酸丁酯出口相当乐观，对国内丙烯酸酯行业提振作用较大，成为主流企业坚挺价格的主要支撑力度之一。7月份，下游需求虽然仍低迷不振，但原油的8连涨以及原料丙烯、正丁醇的快速拉涨对丙烯酸丁酯成本支撑力度增加。按照当前的价格进行估算，丙烯酸丁酯原料生产成本已至8300元/吨，若再加上企业的运营成本、运费成本、承兑贴息及其他财务费用，丙烯酸丁酯已经在成本线附近徘徊。在原料成本支撑力度如此强劲之下，丙烯酸丁酯继续下降的空间有限，不排除个别企业特殊时期出货心切状态下以下降价格刺激终端拿货。